Fiat Dollars, mijn Beste Vriend!

Ik heb de dollar gekocht. Voor 3% van de portefeuille. Een klein eerste leerstapje als het ware. Waarom de dollar? Omdat je nu nog steeds 1,25 dollar krijgt voor 1 euro. Vorig jaar stond het op het meest extreme met piek op 1,60 dollar. De euro is dus 25% van zijn waarde verloren ten opzichte van de dollar in 2008. Dat is een serieuze klap. Maar mijn pronostiek is dat dit maar het begin is. We gaan terug naar 2000, voor 1 euro krijg je niet 1,25 dollar, maar slechts 0,85 dollar. Waarom?

Mama Kijk, een Veilige Bank!

Een veilige bank is een bank waar je je geld opzet en je het met zekerheid terugkrijgt. Een bankrekening is geen bedrijf. Het dient niet om geld te verdienen. Het dient om geld bij te houden. Veilig afgeschermd van de boze wereld. Achter tralies en grendel. Interest hoef ik niet want dat wil zeggen dat je het uitleent, met alle risico's van dien. Ik wil niet dat je mijn geld uitleent aan individuen voor huizen te kopen, aan bedrijven om uitbreidingen te doen of aan regeringen om begrotingen te dichten.

IJslandse Aandelen in Vrije Val

Aandelen zijn op dit moment niet mijn geprefereerde 'asset class' maar als ze 90% zakken in waarde en de volksopstanden reeds schering en inslag zijn, wil ik wel eens een kijkje nemen.

Vastgoed en Aandelen Tijdens Bank Crisissen

The Aftermath of Financial Crises is een studie waarin al de financiële crisissen, dat wil zeggen, niet zomaar een beurs crash, maar wanneer banken vallen en munten vernield worden, op een rijtje gezet worden om te zien aan wat we ons mogen verwachten. Ze hebben er de laatste 100 jaar 21 teruggevonden waar ze ook degelijke data hebben van vastgoed prijzen, aandelen waardes, werkloosheid getallen, bruto binnenlands product en overheidsschuld.

Beschermen Tegen Goud Daling

De explosie in de goud en zilver prijs is opmerkelijk. In 2 maand is zilver van 280 euro naar 350 euro per kilo, en goud van 18.000 euro naar 24.000 euro per kilo, een nieuw record in euro's. Ik ben sceptisch ten opzichte van deze rally omwille van een paar redenen:

Goud en Zilver Tijdens Deflatie - Revised

In mijn eerste artikel, Goud Tijdens Deflatie, kwam ik tot de conclusie dat goud een goede beschermer is tijdens depressie omdat tijdens een deflatie de munt altijd stijgt in waarde. Iedereen wil immers waardevolle cash want al de rest zakt. Maar omdat vandaag onze munten 'fiat' zijn, en de waarde van de munt sterk gekoppeld is aan de waarde van de economie, waardoor de munt ook gemakkelijk mee zakt met de economie, heeft goud die rol van stabiele munt overgenomen en is het dus een goede beschermer.

Hyperinflatie = Hyperillusie

Update december 2012: Ik ondersteun niet langer dit artikel en het idee dat geld dat wordt bijgeprint om putten te dichten geen inflatie zal opleveren. Dit omdat ik nu begrijp dat een 'verlies', geen verdwijning van geld is, maar gewoon een partij dat een verlies heeft. Indien dat verlies wordt bijgepast met bijgeprint geld dan is er wel degelijk meer geld in omloop! En dat betekent inflatie!

Het grote misverstand is dat men spaarrekeningen tot de 'money supply' rekent en dat indien de schuldenberg naar beneden gaat door defaults er zogezegd geld verdwijnt. Maar dat is niet waar. 

Indien ik je geld leen dan ontstaat er een lening/obligatie uit het niets, maar er ontstaan geen geld uit het niets. Indien jij dan de lening niet terugbetaalt en default, dan verlies ik mijn geld wel, maar jij hebt het geld nog steeds, of hebt het reeds doorgegeven aan een ander. Wel is bij default nu plots geen lening meer en de lening is dus verdwenen in het niets. Maar deze verdwijning van een lening heeft geen enkel effect op de prijzen allerhande. Als ik je mijn geld leen dan geef jij het uit, maar kan ik het niet langer uitgeven, dus er zijn geen prijsstijgingen indien de schuldenberg stijgt. En een logsich gevolg is dat er ook geen prijsdalingen zijn in de winkel indien de schuldenberg terug daalt.

Maar indien jij mijn geld niet terugbetaalt en default en ik vervolgens het verlies krijg gevuld met bijgeprint geld dan is plots inderdaad de hoeveelheid geld in omloop bv verdubbeld! En is er nu dubbel zoveel geld in circulatie wat de prijzen in de winkel logischerwijs zal doen verdubbelen. Maakt niet uit dat de schuldenberg intussen is geimplodeerd en er geen lening meer bestaat tussen ons. 


Waarom spaarrekeningen, wat louter leningen zijn die we hebben gemaakt aan de bank, dan toch tot de 'money supply' gerekend wordt, terwijl het geen geld is, en geen euro's zijn, is omdat we die lening gebruiken als betaalmiddel. Waarmee we online betalen zijn geen euro's, maar een verplaatsing van hoeveel de bank ons moet, we betalen met de schuld die de bank ons tegoed heeft. Net alsof ik je zou betalen door de schuld die 'Jan met de pet' me moet, te verplaatsen naar jou. En dus indien onze bank, onze lening verliest door slechte beleggingen, en onze spaarrekening naar beneden gaat, er inderdaad minder 'betaalmiddel/valuta' is, omdat schuld ook als betaalmiddel gebruikt wordt. Vandaar dat men het tot de money supply rekent, omdat het als betaalmiddeld gebruikt wordt. Spaarrekeningen zijn dus inderdaad betaalmiddel/valuta maar geen geld/euros. En inderdaad spaarrekeningen kunnen uit het niets ontstaan, wanneer leningen ontstaan, maar ze kunnen ook in het niets verdwijnen, wanneer leningen defaulten. 

Geld printen om de verliezen te dekken om zogezegd 'deflatie' tegen te gaan, is lariekoek omdat er geen deflatie is wanneer er spaarrekeningen verdwijnen, er verdwijnt wel betaalmiddel dan, maar er verdwijnt geen geld in omloop! Wanneer er dan geld in omloop wordt bijgeprint als respons hierop is er enkel inflatie.  


Dat inflatie er zogezegd 'maar niet wil komen', is ook onjuist. Vandaag zitten we, met uitzondering van 2008, in een serieuze inflatie. De prijzen stijgen gemiddeld met 5% per jaar en zijn in stijgende lijn! En dit is ook logisch, een deel van het geprint geld dat banken ontvangen komt inderdaad op parkeerrekeningen van de ECB te staan, een ander deel wordt opgekocht door concurrerende centrale banken die hun eigen munt ook zwak willen maken door concurrende munten uit de markt te halen (zwitserland bv), maar een groot deel van de bijgeprinte euros komt rechtstreeks in de economie terecht, ie: al de overheidsobligaties die opgekocht worden met bijgeprint geld, al dat geld komt direct in de zakken van de overheidsambtenaren die het direct spenderen in de economie en de prijzen doen stijgen.

-----------------
Origineel artikel:

De eerlijkheid gebiedt mij te zeggen dat ik fout was vorig jaar, en het jaar ervoor, en het jaar ervoor. Ik geloofde namelijk dat met de exploderende prijzen in vastgoed, grondstoffen, de beurs, obligaties en kunst, en dit wereldwijd, we aan het evolueren waren naar een hyperinflatie zoals in de Weimar Republiek in Duitsland van de jaren 20, of Zimbabawe vandaag.

Verkoop dat huis NU

'Een eigen huis, een plek onder de zon.
En altijd iemand in de buurt die naar je luisteren kan.'

Dat vrolijk deuntje gaan we niet zingen vandaag. Wel gaan we het hebben over de harde waarheid. De pijnlijke confrontatie. Zij die in staat zijn hun denken snel te veranderen aan de economische realiteit kunnen zich nog redden. Maar nu moet je in actie schieten, morgen is het te laat.

Cash Tijdens Deflatie

"Cash" zegt de bankbediende "pas daar maar mee op! In 1939 heeft de regering al de bank biljetten aangeslaan. Ge moest al uw biljetten inleveren en ge kreeg er nieuwe die een pak minder waard waren!"

Geschrokken ga ik naar huis. Ik wist dat de Amerikaanse regering in 1933 al het goud had aangeslaan van hun burgers maar hebben ze dat hier in België ook gedaan maar dan met cash?

Goud Tijdens Deflatie

Cash is niet echt veilig. Aandelen, vastgoed en bedrijfsobligaties ook niet. Overheidsobligaties ook niet. Eigenlijk is goud het enige verdomde ding dat nog over blijft om in te investeren. T'is niet dat ik het graag doe. T'is dat ik moet. Maar alles in goud steken? Is dat wel verstandig? Koop goud en je zorgen zijn opgelost? Maar goud kan ook crashen en ik haat het van alles op 1 paard te zetten...

Gold Fever & Roland Vandamme

Voel je het ook? In de lucht. Het zweeft rond, het besmettelijke idee 'goud'. De attitude naar goud is in een paar maanden tijd misschien geen 180, maar zeker 90 graden gedraaid. Waar het vorig jaar nog was "goud, k'heb nog altijd zoiets liggen van vroeger" of "goud is al veel teveel gestegen" is het nu "goud, mja misschien".

Is Cash Trash ?

Cash heeft de reputatie van zijn koopkracht te verliezen. Die reputatie is ook niet onterecht. Aandelen, vastgoed, obligaties en spaarrekeningen brengen op lange termijn allemaal meer op dan cash. Want cash brengt niets op. Als je kijkt wat een aandeel of huis in de jaren 50 waard was (+/-10.000 euro) en nu, dat is nog steeds een enorm verschil. Feit is dat op 100 jaar tijd, een munt, de dollar en eender welke andere munt, 97% van zijn koopkracht verliest. Feit is dat er altijd meer cash in omloop komt, langzaam, maar zeker.

Waarom Goud Explodeert

Goud staat vandaag op 23.000 euro per kilo. Begin 2008 stond het op 21.000 euro. Dat is weer 10% erbij. In 2008 is goud in vergelijking met aandelen gestegen met 50%. In vergelijking met vastgoed gestegen met 20%. In vergelijking met bedrijfsobligaties 15%. In vergelijking met zilver gestegen met 20%.

Goudmijnaandelen Interessant

Gezien we de deflatie van de jaren 30 weer opnieuw beleven, hier wat er exact gebeurd is tijdens de laatste Grote Depressie, vanaf de beurscrash in 1929:

1. Vlucht van aandelen en zwakker obligaties naar sterke obligaties – 1929-1930 - CHECK
2. Liquidatie van inventaris en grondstoffen – 1930-1933 - CHECK
3. Liquidatie van commercieel vastgoed, huizen, boerderijen, aan een fractie van vroegere waarderingen – 1930-1936 - CHECK
4. Banken vluchten naar cash en goud wat de instorting van het hele US bank systeem tot gevolg had – 1930-1933
5. Vlucht van de dollar naar goud. Nationale bank verliest tonnen goud. 1930-1933
6. Al het goud van de Amerikaanse burger wordt aangeslaan. Kapitaal stroomt nu exclusief naar de goudmijn industrie – 1933-1936

Zilver Tijdens Deflatie

Vandaag is zilver 70 keer goedkoper als goud. Tijdens periodes van sterke inflatie kan die ratio lager worden en wel 15 worden. Maar wat gebeurt er met zilver ten opzichte van goud tijdens een deflatie?

Economische Winter is Hier

Laat er geen twijfel over bestaan. De winter is aangebroken. Alle kenmerken zijn er, de schuldenberg stort in, vastgoed zakt weg, banken gaan failliet, beurzen scheuren naar beneden, grondstoffen dalen, wereldhandel neemt af, werkloosheid explodeert.

De Gouden Draad

Wat me gered heeft van de ondergang in 2008 is 1 enkel inzicht. Dat goud ten opzichte van de beurs in cyclussen gaat. Van 30 keer minder waard dan een gemiddeld aandeel, naar evenveel waard dan een gemiddeld aandeel om daarna terug 30 keer minder waard te worden dan een gemiddeld aandeel. Zo stond goud op 800 dollar in 1980 en de 'Dow Jones Industrial Average' ook op 800 punten. Van 1980 tot 2000 is de DOW gestegen van 800 punten naar 10.000 punten maar goud gezakt van 800 dollar naar 250 dollar. In 2000 was de beurs dus ongeveer 40 keer duurder dan 1 ounce goud en het kwam van even duur 20 jaar ervoor.

Buffett Struikelt, Fisher Valt

Het is pijnlijk te zien dat een ster, waar je naar opziet, een zware klap krijgt. Warren Buffett is in 'shockmode'. Zijn portefeuille van bedrijven zijn gemiddeld 26.5 % gedaald, en in 2009 nog geen maand verder, nog 15% lager. Zijn bedrijf Berkshire Hathaway is uiteraard flink afgestraft en ook 40% gedaald in waarde.

Hugh Hendry vs Econoom

Hugh Hendry kan niet verweten worden van de crisis in 2008 niet te zien komen hebben. De man heeft met zijn 'Eclectica Fund' 33% winst voor 2008. Dit omdat hij zeer juist gewed heeft dat overheidsobligaties zouden exploderen in waarde wanneer de FED in paniek de rentevoet drastisch zou verlagen.

Mike 'Mish' Shedlock & Sitka Capital Management

Sitka Capital Management is de investeringsmaatschappij waar niemand minder dan Mike 'Mish' Shedlock werkt. Mike Shedlock geeft niet alleen elke dag schitterende artikels over de stand van zaken in de economie. Hij heeft ook met Sitka Capital Management een verbluffend resultaat neergezet.

Fortis = Cowboy Bankieren

Panorama heeft de schitterende reportage 'Fortis Files' gisteren uitgezonden. Hier kan je ze bekijken:

Analyse Marc Faber's Picks 2008

Om verder te gaan op Marc Faber zijn voorspellingen voor 2009 ga ik hier eens in detail bekijken wat die aandelen juist zijn dat hij aanraad, en vooral van waar ze komen, kwestie van mijn gulzigheid in deze angstige tijden wat op te krikken.

Spaarrekening = Uitleenrekening

De Belgen beseffen het nog niet maar ze hebben veel geluk gehad in 2008. Belgen staan ervoor bekend vrij conservatief te zijn. Daarom dat ze niet zo snel in aandelen beleggen maar een sterke voorkeur hebben voor simpele spaarrekeningen. Maar wat is een spaarrekening eigenlijk?