Heb jij ooit al eens een belegging gekocht waarvan je verwacht dat het zal dalen in waarde? Het is iets dat maar weinig beleggers ooit hebben gedaan. Toch is dat net wat je moet doen wanneer je een echt gespreide portefeuille wil hebben die je kapitaal in ELK economisch klimaat zal beschermen.Iets kopen waarvan je gewoon weet dat het een rampzalige investering wordt heb ik nog nooit gedaan. Tot vorige week. Ik heb 25% van mijn portefeuille in aandelen gestoken. Wel een index fonds met lage kosten en grote spreiding maar nog steeds aandelen! Je weet wel die zooi die vorig jaar je kapitaal heeft gedeeld door 2 en nu op 6 maand 50% en meer terug omhoog is terwijl de economie verder de afgrond inzakt. Niet echt een aantrekkelijk instap moment!
Maar ik heb vorige week ook iets moois gekocht. 25% van mijn kapitaal in 30 jarige Duitse staatsobligaties gestoken. Je weet wel dat papier waar de meeste goeroes en bankiers neerbuigend naar kijken maar dat in 2008 de beste belegging bleek te zijn en je kapitaal heeft doen toenemen met 20%. De laatste 6 maand zijn ze terug 10% verloren in waarde en gezien de economie verder de grond in zakt is daar geen enkele reden toe. Een mooi instap moment!
Ik zou die aandelen niet durven gekocht hebben zonder ook die staatsobligaties te kopen. En gezien aandelen veel zwaarder kunnen dalen dan dat staatsobligaties tegelijk kunnen stijgen stelt het me ook gerust dat ik nog eens 25% van mijn kapitaal in fysiek goud en zilver heb en nog eens 25% van mijn kapitaal in cash. Als aandelen dan inderdaad morgen weer de dieperik in zouden gaan dan heb ik de staatsobligaties, goud en cash om de schade te beperken.
Nu ik de aandelen en staatsobligaties gekocht heb en mijn permanente portefeuille volledig is kan ik eindelijk beginnen profiteren van ELK economisch klimaat. Want ik moet toegeven dat ik het vrij moeilijk had de laatste maanden. Ik baal van grote verliezen maar het voelt even slecht de boot te missen. En dat was mijn situatie de laatste maanden met die enorme rally in aandelen terwijl ik er geen had! Dat slaapt ook slecht. Want je kapitaal profiteert niet. En hoe meer ze omhoog gaan hoe moeilijker het wordt van alsnog in te stappen en hoe meer je baalt. Je verwacht een crash en dus stap je niet in maar je weet niet hoe lang het nog zal duren. Voor hetzelfde geld is je visie fout en breekt er terug een grote periode van welvaart aan, verdriedubbelen aandelen het komende jaar om hoger uit te komen als voor de crisis.
Harry Browne, de uitvinder van de permanente portefeuille, vat het goed samen: 'The best kept secret in the investing world: Almost nothing turns out as expected.'
Misschien blijkt mijn visie over aandelen compleet fout, doen ze het toch goed het komende jaar en zijn het misschien obligaties of goud die een slechte belegging blijken. Volgend jaar zullen we het weten. Ik zal echter dankzij de permanente portefeuille nog steeds een degelijk rendement hebben en mijn koopkracht behouden, wat er ook gebeurt.
Het duurt een hele tijd voor dat je genoeg vertrouwen hebt dat de permanente portefeuille echt werkt. Maar ik kan niet anders dan vaststellen dat het heeft gewerkt in Amerika dat sinds 1972 door een serieuze inflatie, een prachtige welvaart maar ook vele recessies is gegaan (zie artikel: 'Rendement Permanente Portefeuille sinds 1972'). Dat de permanente portefeuille ook heeft gewerkt in Japan dat sinds 1989 in een enorme deflatiegolf zit dat nu 20 jaar later nog steeds bezig is (zie artikel: 'De Permanente Portefeuille in Japan'). Dat de permanente portefeuille heeft gewerkt in IJsland 2008 waar de hele economie is weggezakt en de munt 70% van zijn waarde verloren is (zie artikel: 'De Permanente Portefeuille in IJsland'). En dat de permanente portefeuille ook bij ons heeft gewerkt desondanks de dotcom bust, een serieuze inflatie en vervolgens een kredietcrisis (zie artikel: De Permanente Portefeuille in Europa)
Ik heb de permanente portefeuille op allerhande manieren proberen 'optimaliseren'. In plaats van enkel aandelen, obligaties en cash uit Europa, ook Amerikaanse activa erin proberen steken (zie artikel: Amerikaanse of Europese Permanente Portefeuille?). In plaats van 4 verschillende activa, aandelen/obligaties/goud/cash, slechts 3 verschillende nemen en cash eruit laten (zie artikel: 3 vs 4 Activa - Revised). In plaats van elk jaar te balanceren, nooit te balanceren. Maar het had allemaal geen zin. De permanente portefeuille is zeer goed bedacht door de uitvinder Harry Browne. Hij heeft er ook zijn leven lang aan gewerkt om het zo goed mogelijk te krijgen. Less is more, is wel degelijk zijn filosofie geweest. Keep it simple but essential.
Toch denk ik 1 zwakheid gevonden te hebben in de permanente portefeuille, namelijk de kracht ervan, het balanceren, kan ook zijn zwakheid worden indien er zich rampscenario's zouden voordoen zoals een hyperinflatie, een nationalisatie van alle aandelen of een lang aanslepend staatsfaillissement (zie artikel: Beschermen Tegen Rampscenario's). Daarom dat ik naast mijn permanente portefeuille ook een oorlogskas aanleg met 10% van mijn kapitaal, just in case.
Er vertrouwen in krijgen dat de permanente portefeuille werkt, dat de verschillende activa die erin zitten inderdaad een must zijn en inderdaad als communicerende vaten werken en dus werkelijk omgekeerd gecorreleerd zijn, dat duurt even. Het lezen van bovenstaande artikels zal je helpen vertrouwen te krijgen. Maar de reden waarom ik pas vorige week heb kunnen overgaan tot de aankoop van de permanente portefeuille, terwijl ik er al maanden over aan het zeuren ben, is dat het veel tijd gekost heeft van de activa op zo een manier te kunnen kopen dat er geen tussenspelers zijn. Want je kan dan nog een schitterende portefeuille hebben, als je effecten verloren gaan in een bankfaillissement dan ben je het ook kwijt. Hoe waardevol de effecten ook zijn.
Voor de aandelen heb ik een fonds gevonden dat een index volgt, met goedkope beheerskosten, die te vertrouwen zijn, en waar ik rechtstreeks kan inschrijven zonder tussenspeler zodat mijn aandeel in het fonds niet verloren kan gaan bij bankfaillissement (Zie artikel: Securities Lending & Vanguard Index Fondsen). Voor de 30 jarige obligaties heb ik ontdekt hoe ze juist werken, waar je ze kan kopen en hoe je ze ook veilig kan bewaren buiten het banksysteem (zie artikel: 30 jarige Staatsobligaties Kopen - Waarom & Hoe). Voor het goud heb ik bestudeerd hoe je het fysiek best kan kopen zodat je geen papieren goud hebt (zie artikel: Hoe Fysiek Goud en Zilver Kopen). En voor de cash heb ik ook een goede oplossing gevonden hoe je het veilig kan opslaan, een rente krijgen maar toch nog je cash hebben indien alle banken over kop gaan (zie artikel: De Veiligste Spaarrekening).
Mijn portefeuille pagina is upgedate (zie artikel: Mijn Huidige Portefeuille). Ik heb een fout ontdekt in mijn rendementsberekeningen van 2008. Ik had geen -8% verlies maar -10% verlies. Gezien de meeste beleggers minstens -25% verlies hadden in 2008 nog steeds een resultaat waar ik zeer tevreden over ben. Mijn winst voor 2009 is voorlopig +12%.
Het was even slikken vorige week met de aankoop van de aandelen maar vanaf nu begint een nieuwe periode voor me gezien ik eindelijke degelijk beschermd ben met mijn volwaardige permanente portefeuille. Gedaan met angstig de markten te volgen, gedaan met piekeren wat te doen, gedaan met ongerust te zijn over mijn pensioen.
Enjoy the music:
12 comments: