De explosie in de goud en zilver prijs is opmerkelijk. In 2 maand is zilver van 280 euro naar 350 euro per kilo, en goud van 18.000 euro naar 24.000 euro per kilo, een nieuw record in euro's. Ik ben sceptisch ten opzichte van deze rally omwille van een paar redenen:
1. KanaalZ heeft Marc Faber ontdekt en begint goud aan te raden op tv en Goldman Sachs , met een sterke traditie van goud naar beneden te praten, begint nu zelfs hogere goudprijzen te voorspellen.
2. Goud heeft een schitterend jaar achter de rug, Marc Faber voorspelt dat 2009 een heel ander jaar wordt qua marktbewegingen dan 2008.
3. De prijs van goud lijkt loodrecht omhoog te gaan, een verdacht teken en wijzend op een climax.
4. Omwille van de karakteristieken van goud tijdens deflatie verwacht ik dat goud een nieuwe low gaat maken, gezien we het dieptepunt van de deflatie zeker nog niet bereikt hebben.
5. Tom Szabo verwacht dat de paniek wat gaat gaan liggen, het gaat allemaal over verwachtingen. Mensen verwachten nog vandaag dat banken failliet gaan maar morgen verwachten ze dat banken misschien toch gaan blijven bestaan.
Daarom dat ik sceptisch ben en de beer in me opleeft. Volgens Tom Szabo bestaat er een kleine maar reële kans dat goud de komende maanden terug het dieptepunt van oktober opzoekt: 17.500 euro per kilo. Maar het is ook mogelijk dat we een nieuw dieptepunt krijgen en de 16.xxx terug begint op te poppen.
Tom Szabo is een zeer goede korte termijn voorspeller. Zo zag hij vorig jaar, toen de grondstoffen en zilver 'all time highs' noteerden, en tegen augustus 2008 zilver nog steeds op 18 dollar per ounce stond, een mogelijke collaps komen. Wat hij gedaan heeft was briljant. In plaats van zijn fysiek zilver te verkopen kocht hij een 'put' optie met een 'strike' prijs van 13 dollar. Dat wil zeggen dat hij het recht kocht om zijn zilver te kunnen verkopen aan 13 dollar. Het stond op 18 dollar, dus de tegenpartij geloofde op dat moment dat de kans klein was dat zilver onder de 13 dollar zou noteren. Die kans was ook klein en daarom was die optie zeer goedkoop. Maar het was een goede bescherming tegen een zware crash. Uiteindelijk heeft hij een paar put opties gekocht in koper, met de redenering dat als er een meltdown komt koper waarschijnlijk nog meer zou dalen, en hij dus nog meer winst zou maken.
Wel, het is gebeurd. De boel is in elkaar geklapt in oktober, zilver is onder de 10 dollar gegaan. Koper is ook zwaar gedaald, en Tom Szabo heeft met zijn opties, 40 keer meer verdiend dan hij had ingelegd. Hij heeft dus volledig terugverdiend, en nog iets meer, aan wat hij in zijn fysieke zilver positie aan waarde verloren was, met een zeer kleine inleg aan extra kapitaal.
Ik zie op naar dergelijke trades. Vandaag raad hij net hetzelfde aan maar dan voor goud. Weer, de kans is klein dat het zwaar genoeg zakt, maar als het gebeurd, dan heb je veel winst, en compenseert dat het verlies dat je maakt met je fysiek goud, dat je begrijpelijk niet van de hand wil doen. Dergelijke put optie is dus een 'hedge'. Een bescherming indien de markt het omgekeerde doet van waar je eigenlijk op wed, namelijk dat goud gaat stijgen in the long run.
Kritiek op deze soort trade is dat het geen echte verzekering is want als zilver tot 14 dollar maar zou gedaald zijn, dan was zijn optie niets waard en was hij het geld van de optie ook kwijt + je verlies in je fysieke positie. Die redenering is correct. Je kan dergelijke put opties dan ook best zien als een verzekering met hoog 'remgeld'. Het eerste grote verlies moet je zelf betalen. Pas als het echt zeer erg wordt zal je kunnen recupereren. Voor mij ook iets waard, zolang de verzekering maar goedkoop genoeg is.
Op Tom Szabo zijn blog vind je zijn post over zijn twijfels bij deze rally, een aanrader.
Voor zij die nog geen goud hebben het is niet onverstandig van 10% van je kapitaal nu al in goud of zilver om te zetten. Kwestie van het jezelf aan te leren, en je weet natuurlijk nooit wat er gebeurd. Maar verwacht geen snelle winst. Kopen wanneer de prijs aan het exploderen is verhoogt de kans dat je, soms lange tijd, op verlies mag staren. Maar geen edele metalen hebben is in deze markten ook onverantwoord als kapitaal beheerder. Let wel, investeren doe je best met geld dat je voor vele jaren kan missen, anders sta je per definitie zwak. Ik zou bv geen goud willen verkopen voor cash op het dieptepunt van de aanstormende economische winter.
Advertentie door Marc:
7 comments: