Er wordt altijd over goud gesproken maar hoe zit het met zilver? Eerst de prijs, zilver kost vandaag 330 euro per kilo, goud kost 23.500 euro per kilo. Zilver is dus 70 keer goedkoper als goud, de ratio is dus 70. Hier zie je hoe het de laatste 300 jaar gesteld is met die ratio:
Waar de rode cirkels getrokken zijn zie je een sterke stijging van de ratio met een korte top. Je ziet dus dat het meermaal gebeurd is dat de ratio niet 70 is zoals vandaag maar 40 (in 1948) 15 (in 1918, 1979) en zelfs 8 (in 1864). Als we er een andere grafiek bijhalen, een grafiek van algemene grondstof prijzen dan zien we dat die periodes juist overeenkomen met periodes waarin de algemene grondstof prijzen zwaar omhoog zijn gegaan.
Dank aan Marc Faber voor deze grafiek.
We kunnen dus afleiden dat indien grondstoffen zwaar stijgen in prijs, zilver nog meer stijgt als goud. Een 'gouden regel' is dat de verhouding kan oplopen tot 15. Zoals dit gebeurt is bij 3 van de 4 rode cirkels.
Als je dus gelooft dat de grondstoffen cyclus nog niet gedaan is en het ergste nog moet komen, dan kan je beter zilver kopen want het is nu 70 keer goedkoper dan goud, maar het zal slechts 30 keer goedkoper worden, en misschien zelfs slechts 15 keer. Dat wil zeggen dat je een potentieel hebt van 400% meer winst te maken met zilver dan met goud.
Maar er is nog meer dat maakt dat ik stem voor zilver.
Met zilver is er iets unieks gebeurd de laatste 50 jaar dat absoluut niet met goud gebeurd is. Zilver is een industrieel metaal geworden. Het is gebruikt en verbruikt in de industrie. Met andere woorden er is zilver vernietigd, of zeer moeilijk recupereerbaar.
Waarom is zilver gebruikt als industrieel metaal? Wel, zilver heeft een aantal zeer unieke eigenschappen. Zilver is de beste geleider van warmte, de beste geleider van elektriciteit en de beste reflector van licht. Daarom zit er in elk fotopapier zilver. Daarom zit er in elke computer zilver.
In de geschiedenis is er 8 keer meer zilver opgegraven dan goud. Gezien we nu met ongeveer 5 miljard ounces goud zitten, is er in de geschiedenis van de mensheid ongeveer 40 miljard ounces zilver opgegraven. Echter, naar schatting is de helft van dat zilver verbruikt, dus blijft er nog zo'n 20 miljard ounces zilver over. Dat is nog steeds 4 keer meer zilver dat er is dan goud, maar geen 8 keer meer zoals vroeger.
Ook opmerkelijk is dat vroeger al dat zilver werd gezien als puur edel metaal en net zoals goud was opgeslagen bij de centrale bank, als collateraal voor de munten die ze uitgaven. Het overgrote deel van het zilver lag dus daar opgeslagen, net zoals het overgrote deel van het goud. Vandaag de dag is dat echter allemaal verdwenen. Geen enkele centrale bank heeft nog zilver in zijn kluizen. Dit is allemaal verkocht in de markt, voornamelijk aan de industrie die het verwerkt heeft.
Dit wil zeggen dat er veel minder zilver beschikbaar is in de handel dan dat er goud beschikbaar is. Er is wel nog 20 miljard ounces zilver maar die zijn verspreid over de wereld in oude munten, zilveren service, en andere, in de investeerders markt is er naar schatting zo 1 miljard ounces zilver beschikbaar in de vorm van staven. Voor goud is dat een 5 miljard ounces. Er is dus voor de investeerder eigenlijk veel meer goud beschikbaar dan zilver. Als je dan ook nog rekening houdt met de prijs, dan heb je veel meer geld nodig om dat goud te kopen dan dat zilver.
Deze zaken waren vroeger niet het geval, ten eerste was er dubbel zoveel zilver toen als nu en ten tweede was dat zilver in veel ordelijkere staven vorm dan nu. Omdat er dus nu veel minder zilver beschikbaar is voor de investeerder acht ik het mogelijk dat de ratio een pak hoger gaat dan 15 en misschien zelfs 7 tikt, zoals het in de oudheid lang gestaan heeft.
Wel een waarschuwing. Mensen grijpen eerst naar goud en pas later naar zilver als goud echt veel te duur is geworden en de hype en hysterie rond grondstoffen bij iedereen gekend is. Je ziet dat die toppen waarin de verhouding 15 wordt van zeer korte duur zijn. Het is maar enkele maanden dat zilver zo een verhoudingen bereikt ten opzichte van goud, meestal aan het einde van de cyclus, dus om je winst te pakken is het voor de snelle!
In een eerste fase zal het dus goud zijn dat het beste rendement heeft en pas op het einde van de grondstoffen 'bull' zal het zilver zijn dat goud outperformed.
Het is dus voor zij die geduld hebben en karakter om de verliezen in hun portefeuille ten opzichte van goud te slikken maar toch te blijven zitten!
Dank aan Ted Butler voor de vele inzichten in zilver die hij gegeven heeft.
Ook 1 belangrijke kantlijn, indien het waar is dat de grondstoffencyclus op zijn einde is en we de komende jaren een deflationistische depressie krijgen dan wil je wegblijven van zilver want zoals je ziet loopt de ratio in de jaren 30, ook een deflationistische depressie, terug naar 100. Goud, hoewel het ook klappen gekregen heeft, heeft het echter relatief veel beter gedaan in die periode. Dus met goud ben je zekerder.
Gezien mijn grote positie van zilver in vergelijking met goud in mijn mijn huidige portfolio heb ik nog eens dubbel gecheckt bij Roland Vandamme, 1 van mijn helden, of ik geen enkele zaak over het hoofd zie, zeker gezien hij duidelijk een sterke voorkeur geeft aan goud in vergelijking met zilver. Vandamme: "Ik ben optimistisch over zilver omdat er ook met zilver een monetaire connotatie is. Als de economie zeer slecht presteert in een klimaat van lage inflatie, is goud meer aangewezen. Schrik van beleggers om geld te verliezen in kapseisde banken drijft beleggers naar goud. Bij een accelererende inflatie in een onstabiel klimaat maar iets betere economie, zal zilver outperformen. Dat is nog altijd mogelijk. "
Advertentie door Marc:
1 comments: